Հակոբյան, Հայկ Ռազմիկի

Ֆինանսներ

Այս աշխատությունը նվիրված է Հայաստանի Հանրապետությունում ներդրումային նախագծերի ֆինանսավորման մեխանիզմների ուսումնասիրությանը և դրանց կատարելագործման հնարավորությունների բացահայտմանը։ Հետազոտության կենտրոնում ներդրումային ծրագրերի իրականացման համար անհրաժեշտ ֆինանսական ռեսուրսների ձևավորման, ներգրավման, բաշխման և արդյունավետ օգտագործման գործընթացներն են, ինչպես նաև այն ֆինանսական գործիքներն ու կառավարչական մոտեցումները, որոնք կարող են նպաստել ներդրումային նախագծերի կենսունակության և արդյունավետության բարձրացմանը։ Աշխատության շրջանակում ուսումնասիրվում է նախագծային ֆինանսավորման տնտեսական էությունը և դրա առանձնահատկությունները՝ որպես երկարաժամկետ ներդրումային ծրագրերի ֆինանսավորման մեխանիզմ։ Հատուկ ուշադրություն է դարձվում այն սկզբունքին, ըստ որի ֆինանսավորման պայմաններն ու հնարավոր վերադարձը պետք է կապվեն ոչ միայն ծրագրի նախաձեռնողի ընդհանուր ֆինանսական վիճակի, այլև հենց ներդրումային նախագծի ապագա դրամական հոսքերի և տնտեսական արդյունքների հետ։ Ուսումնասիրության մեջ կարող են վերլուծվել բանկային վարկերի, սեփական միջոցների, ներդրումային ֆոնդերի, պարտքային ֆինանսավորման և այլ ֆինանսական աղբյուրների համադրության հնարավորությունները։ Առանձին նշանակություն ունի ռիսկերի բաշխման հարցը, քանի որ ներդրումային նախագծերը կարող են ենթարկվել շուկայական, ֆինանսական, տեխնոլոգիական, արժութային, քաղաքական և այլ ռիսկերի։ Աշխատությունը կարող է անդրադառնալ այն մեխանիզմներին, որոնց միջոցով հնարավոր է այդ ռիսկերը բաշխել նախագծի մասնակիցների միջև և ստեղծել ֆինանսավորման համար ավելի կանխատեսելի պայմաններ։ Ուսումնասիրության կարևոր ուղղություններից է Հայաստանի ֆինանսական շուկայի և ներդրումային միջավայրի առանձնահատկությունների գնահատումը։ Քննարկվում են նախագծային ֆինանսավորման զարգացմանը նպաստող և խոչընդոտող գործոնները, այդ թվում՝ ֆինանսական ռեսուրսների հասանելիությունը, տոկոսադրույքները, գրավային պահանջները, ներդրումային ռիսկերի մակարդակը, իրավական և ինստիտուցիոնալ պայմանները և ֆինանսական կազմակերպությունների կարողությունները։ Կարևոր տեղ կարող է հատկացվել ներդրումային նախագծերի գնահատման մեթոդներին՝ դրանց ֆինանսական կենսունակությունը, եկամտաբերությունը, վերադարձելիությունը և ռիսկայնությունը որոշելու նպատակով։ Աշխատության գործնական ուղղվածությունը դրսևորվում է այնպիսի առաջարկությունների մշակմամբ, որոնք կարող են նպաստել նախագծային ֆինանսավորման գործիքների բազմազանեցմանը, մասնավոր կապիտալի ներգրավման ընդլայնմանը, ֆինանսական ռիսկերի կառավարման կատարելագործմանը և երկարաժամկետ ներդրումային ծրագրերի իրականացման համար բարենպաստ պայմանների ստեղծմանը։ Ուսումնասիրության արդյունքները կարող են կիրառվել ինչպես առանձին ներդրումային նախագծերի ֆինանսավորման ռազմավարությունների մշակման, այնպես էլ Հայաստանի ներդրումային քաղաքականության և ֆինանսական համակարգի կատարելագործման գործընթացներում։ Նյութը կարող է հետաքրքրել տնտեսագետներին, ֆինանսիստներին, ներդրումային և բանկային ոլորտի մասնագետներին, պետական կառավարման մարմինների ներկայացուցիչներին, ներդրումային ծրագրերի ղեկավարներին, հետազոտողներին, դասախոսներին և համապատասխան մասնագիտությունների ուսանողներին։