Առաքելյան, Արթուր Վարդանի

Finance

Աշխատությունը նվիրված է Հայաստանի Հանրապետության ոսկերչական արտադրատեսակների և ադամանդների արտադրությամբ զբաղվող կազմակերպություններում կապիտալի օպտիմալ կառուցվածքի ձևավորման ֆինանսական հիմնախնդիրների ուսումնասիրությանը։ Հետազոտության կենտրոնում կազմակերպության սեփական և փոխառու ֆինանսական միջոցների այնպիսի հարաբերակցության ձևավորումն է, որը կարող է ապահովել ֆինանսական կայունության, շահութաբերության, վճարունակության և զարգացման հնարավորությունների առավել արդյունավետ համադրություն։ Ուսումնասիրությունը կարևոր է հատկապես ոսկերչության և ադամանդագործության ոլորտների համար, քանի որ այստեղ արտադրական գործընթացը պահանջում է զգալի շրջանառու միջոցներ, բարձրարժեք հումքի և նյութերի ձեռքբերում, տեխնոլոգիական սարքավորումների օգտագործում և շուկայական տատանումների նկատմամբ ֆինանսական դիմակայունություն։ Աշխատանքում կարող են ուսումնասիրվել կապիտալի կառուցվածքի տեսական մոտեցումները, սեփական կապիտալի և պարտքային ֆինանսավորման առանձնահատկությունները, դրանց արժեքը, ռիսկայնությունը և կազմակերպության ֆինանսական արդյունքների վրա ունեցած ազդեցությունը։ Առանձնահատուկ ուշադրություն է դարձվում պարտքային միջոցների ներգրավման արդյունավետությանը, վարկային ռեսուրսների արժեքին, ֆինանսական լծակի ազդեցությանը և այն սահմաններին, որոնց դեպքում արտաքին ֆինանսավորման ավելացումը կարող է մեծացնել շահութաբերությունը՝ միաժամանակ չվտանգելով կազմակերպության ֆինանսական կայունությունը։ ՀՀ ոսկերչական և ադամանդագործական կազմակերպությունների օրինակով կարող են վերլուծվել կապիտալի կառուցվածքի փաստացի ցուցանիշները, դրանց փոփոխության դինամիկան, ֆինանսավորման աղբյուրների հարաբերակցությունը, պարտքի սպասարկման հնարավորությունները և ֆինանսական ռիսկերի մակարդակը։ Հետազոտությունը կարող է անդրադառնալ նաև ոլորտի առանձնահատկություններին՝ թանկարժեք մետաղների և ադամանդների գների փոփոխություններին, արտահանման և ներմուծման պայմաններին, միջազգային շուկաների ազդեցությանը, շրջանառու կապիտալի պահանջարկին և ներդրումային ծրագրերի ֆինանսավորման անհրաժեշտությանը։ Կարևոր տեղ է զբաղեցնում կապիտալի օպտիմալ կառուցվածքի գնահատման և ընտրության մեթոդների ուսումնասիրությունը՝ հաշվի առնելով ինչպես կազմակերպության ընթացիկ ֆինանսական վիճակը, այնպես էլ երկարաժամկետ ռազմավարական նպատակները։ Աշխատության գործնական նշանակությունը պայմանավորված է նրանով, որ կապիտալի կառուցվածքի ճիշտ կառավարումը կարող է նպաստել ֆինանսավորման ծախսերի նվազեցմանը, սեփական կապիտալի եկամտաբերության բարձրացմանը, վճարունակության պահպանմանը և ներդրումային ներուժի արդյունավետ օգտագործմանը։ Ուսումնասիրության արդյունքները կարող են կիրառվել ոլորտի կազմակերպությունների ֆինանսական պլանավորման, կապիտալի ներգրավման ռազմավարության մշակման, ներդրումային որոշումների ընդունման և ֆինանսական ռիսկերի կառավարման գործընթացներում։ Աշխատանքը կարող է հետաքրքրել ֆինանսիստներին, տնտեսագետներին, հաշվապահներին, ձեռնարկությունների ղեկավարներին, ներդրումային կառավարման մասնագետներին, ինչպես նաև ոսկերչության և ադամանդագործության ոլորտի տնտեսական առանձնահատկություններն ուսումնասիրող հետազոտողներին։ Ընդհանուր առմամբ, ուսումնասիրությունը կապիտալի օպտիմալ կառուցվածքի ձևավորումը դիտարկում է որպես կազմակերպության ֆինանսական կառավարման առանցքային խնդիր՝ համադրելով ֆինանսական կայունության, ռիսկի, շահութաբերության և զարգացման անհրաժեշտությունները ՀՀ ոսկերչական և ադամանդագործական արտադրության առանձնահատկությունների հետ։