Բարդախչյան, Վարդան Գևորգի

Տնտեսագիտություն

Արժեթղթերի շուկաներում ֆինանսական գործիքների գնահատումը ոչ հստակ մեթոդներով վերաբերում է այն մոտեցումներին, որտեղ ներդրումային ակտիվների (բաժնետոմսեր, պարտատոմսեր, ածանցյալ գործիքներ) արժեքը որոշվում է ոչ թե միայն դասական մաթեմատիկական մոդելներով, այլ նաև անորոշության, մասնակի տեղեկատվության և լեզվական գնահատումների հիման վրա։ Այսպիսի մեթոդները հիմնվում են ոչ հստակ (fuzzy) տրամաբանության վրա, որտեղ «ճշգրիտ» թվային արժեքների փոխարեն կիրառվում են մոտավոր գնահատումներ՝ օրինակ «բարձր ռիսկ», «միջին եկամտաբերություն», «ցածր կայունություն» և այլն, որոնք հետագայում վերածվում են մոդելավորվող թվային միջակայքերի։ Այս մոտեցումը հատկապես օգտակար է այն իրավիճակներում, երբ շուկայի տվյալները անկայուն են, դժվար կանխատեսելի կամ հակասական, և դասական հավանականական մոդելները բավարար չեն իրական վարքագիծը նկարագրելու համար։ Ոչ հստակ մեթոդները թույլ են տալիս ներդնել փորձագիտական գնահատականներ, որակական ցուցանիշներ և վարքային ֆինանսների գործոններ՝ ավելի ճկուն կերպով արտացոլելով շուկայի իրական վիճակը։ Դրանք կիրառվում են պորտֆելի կառավարման, ռիսկերի գնահատման և ներդրումային որոշումների աջակցության համակարգերում՝ նպաստելով ավելի հավասարակշռված և իրականությանը մոտ ֆինանսական վերլուծությանը։