Կարապետյան, Տիգրան Սերգեյի

Տնտեսագիտություն

Այս աշխատանքը նվիրված է Հայաստանի Հանրապետությունում արժեթղթերի շուկայի ձևավորման հիմնախնդիրների և զարգացման հիմնական ուղղությունների ուսումնասիրությանը՝ դիտարկելով ֆինանսական համակարգի անցումը պլանային տնտեսությունից դեպի շուկայական հարաբերություններ և կապիտալի շուկայի ինստիտուցիոնալ ձևավորման գործընթացը։ Հեղինակը վերլուծում է արժեթղթերի շուկայի ձևավորման նախադրյալները՝ ներառյալ սեփականաշնորհման գործընթացները, ֆինանսական միջնորդների առաջացումը և օրենսդրական դաշտի ձևավորումը, որոնք հիմք են դրել կապիտալի շուկայի զարգացման համար։ Աշխատության մեջ ընդգծվում է, որ Հայաստանի արժեթղթերի շուկան բնութագրվում է սահմանափակ ծավալներով, ցածր իրացվելիությամբ և ֆինանսական գործիքների ոչ բավարար բազմազանությամբ, ինչը պայմանավորված է տնտեսության կառուցվածքային առանձնահատկություններով և ներդրումային միջավայրի զարգացածության մակարդակով։ Հատուկ ուշադրություն է դարձվում շուկայի հիմնական դերակատարներին՝ բանկերին, ներդրումային ընկերություններին, բորսային համակարգին և կարգավորող մարմիններին, ինչպես նաև նրանց փոխգործակցության մեխանիզմներին։ Վերլուծվում են նաև զարգացման խոչընդոտները՝ կապիտալի սահմանափակ կուտակում, ներդրողների ցածր վստահություն, ֆինանսական գրագիտության ոչ բավարար մակարդակ և կորպորատիվ կառավարման թերություններ։ Միաժամանակ քննարկվում են զարգացման հնարավոր ուղղությունները՝ շուկայի ինստիտուցիոնալ ամրապնդում, պետական պարտատոմսերի և կորպորատիվ արժեթղթերի շուկայի ընդլայնում, ներդրումային միջավայրի բարելավում և միջազգային կապիտալի շուկաների հետ ինտեգրում։ Աշխատության մեջ ընդգծվում է նաև կարգավորող և վերահսկող համակարգի կարևորությունը՝ որպես շուկայի թափանցիկության և կայունության ապահովման հիմնական գործիք։ Ընդհանուր առմամբ, ուսումնասիրությունը ներկայացնում է արժեթղթերի շուկայի ձևավորումը և զարգացումը Հայաստանում որպես երկարաժամկետ ինստիտուցիոնալ գործընթաց, որը պահանջում է համադրված տնտեսական, իրավական և ֆինանսական քաղաքականություն։