Ներսիսյան, Կարինե Հովհաննեսի

Տնտեսագիտություն

Այս ուսումնասիրությունը վերաբերում է ֆոնդային բորսայում արժեթղթերի հրապարակային առաջարկի (IPO և secondary offerings) գործընթացի հիմնախնդիրներին՝ Հայաստանի Հանրապետության կապիտալի շուկայի օրինակով՝ հատուկ ուշադրություն դարձնելով «ՆԱՍԴԱՔ ՕԷՄԷՔՍ Արմենիա» բորսայի գործունեության առանձնահատկություններին և զարգացման սահմանափակումներին։ Աշխատանքը կենտրոնանում է այն ինստիտուցիոնալ, իրավական և տնտեսական գործոնների վրա, որոնք ազդում են հրապարակային առաջարկների արդյունավետ իրականացման վրա՝ ներառյալ շուկայի փոքր ծավալը, ներդրումային պահանջարկի սահմանափակ մակարդակը, կորպորատիվ թափանցիկության խնդիրները և ֆինանսական հաշվետվությունների միջազգային ստանդարտներին համապատասխանության աստիճանը։ Հատուկ ուշադրություն է դարձվում արժեթղթերի գնահատման մեխանիզմներին, ներդրումային ռիսկերի կառավարմանը և շուկայի իրացվելիության ապահովման խնդիրներին, որոնք առանցքային դեր ունեն հրապարակային առաջարկների հաջողության մեջ։ Ներկայացվում է նաև բորսայի դերը որպես ֆինանսական միջնորդական ինստիտուտ, որը նպաստում է կապիտալի ներգրավմանը, ընկերությունների զարգացմանը և ներդրումային միջավայրի բարելավմանը։ Աշխատանքը վերլուծում է նաև միջազգային փորձը՝ համեմատելով զարգացած շուկաների IPO գործընթացները Հայաստանի պայմանների հետ՝ բացահայտելով կիրառելի բարեփոխումների ուղղությունները։ Ընդհանուր առմամբ, ուսումնասիրությունը ցույց է տալիս, որ արժեթղթերի հրապարակային առաջարկների զարգացումը «ՆԱՍԴԱՔ ՕԷՄԷՔՍ Արմենիա»-ում պահանջում է համակցված մոտեցում՝ ներառյալ կարգավորող դաշտի կատարելագործում, ներդրումային մշակույթի զարգացում և ֆինանսական շուկայի խորացում։