Աղաջանյան, Հայրապետ Հովսեփի

Финансы

Աշխատությունը նվիրված է Հայաստանի Հանրապետությունում գործող կազմակերպությունների ֆինանսական ռեսուրսների ձևավորման տեսական և կիրառական հիմնախնդիրների ուսումնասիրությանը՝ ֆինանսական կառավարման, կապիտալի կառուցվածքի և կազմակերպությունների տնտեսական կայունության համատեքստում։ Հետազոտության կենտրոնում կազմակերպության գործունեության համար անհրաժեշտ ֆինանսական միջոցների ձևավորման աղբյուրներն են, դրանց կառուցվածքը, ներգրավման պայմանները և արդյունավետ օգտագործման հետ փոխկապակցված խնդիրները։ Քննության են առնվում սեփական և փոխառու ֆինանսական ռեսուրսների հարաբերակցությունը, կազմակերպության շահույթի վերաներդրման հնարավորությունները, բանկային վարկավորումը, ներդրումային միջոցների ներգրավումը և ֆինանսավորման այլ աղբյուրների կիրառման տնտեսական առանձնահատկությունները։ Առանձնահատուկ ուշադրություն է հատկացվում կապիտալի կառուցվածքի ձևավորմանը, քանի որ սեփական ու պարտքային միջոցների հարաբերակցությունը կարող է ազդեցություն ունենալ կազմակերպության ֆինանսական կայունության, վճարունակության, շահութաբերության և ռիսկերի մակարդակի վրա։ Հետազոտության շրջանակում կարող են ուսումնասիրվել ֆինանսավորման աղբյուրների ընտրության վրա ազդող գործոնները՝ կազմակերպության չափը, գործունեության ոլորտը, զարգացման փուլը, եկամտաբերությունը, ֆինանսական վիճակը և արտաքին տնտեսական միջավայրը։ Հայաստանի պայմաններում կարևոր նշանակություն ունի ֆինանսական շուկայի զարգացման մակարդակի, բանկային համակարգի, ներդրումային միջավայրի և ֆինանսական գործիքների հասանելիության ազդեցության գնահատումը կազմակերպությունների ֆինանսավորման հնարավորությունների վրա։ Առանձին ուղղություն է փոքր և միջին կազմակերպությունների ֆինանսական ռեսուրսների ձևավորման խնդիրը, քանի որ դրանց համար արտաքին ֆինանսավորման հասանելիությունը կարող է տարբերվել խոշոր կազմակերպությունների հնարավորություններից։ Ուսումնասիրությունը կարող է անդրադառնալ նաև դրամական հոսքերի կառավարմանը, շրջանառու միջոցների ֆինանսավորմանը, ներդրումային ծրագրերի ֆինանսական ապահովմանը և կազմակերպության երկարաժամկետ զարգացման համար անհրաժեշտ ռեսուրսների պլանավորմանը։ Կարևորվում է ֆինանսավորման արժեքի և ֆինանսական ռիսկի համատեղ գնահատումը՝ ֆինանսական որոշումների տնտեսական հիմնավորվածությունը բարձրացնելու նպատակով։ Ֆինանսական ռեսուրսների արդյունավետ ձևավորումը դիտարկվում է ոչ միայն որպես անհրաժեշտ միջոցների ներգրավման գործընթաց, այլև որպես կազմակերպության ռազմավարական ֆինանսական կառավարման բաղադրիչ։ Ընդհանուր առմամբ ուսումնասիրությունը համադրում է կորպորատիվ ֆինանսների, ֆինանսական կառավարման, ներդրումային գործունեության և կազմակերպությունների տնտեսագիտության մոտեցումները՝ նպատակ ունենալով բացահայտել ՀՀ կազմակերպությունների ֆինանսավորման հիմնական խնդիրները և ֆինանսական ռեսուրսների ձևավորման մեխանիզմների կատարելագործման հնարավոր ուղղությունները։