Բաղդասարյան, Արեգ Մերուժանի

Экономика

Աշխատությունը նվիրված է Հայաստանի Հանրապետությունում ֆոնդային բորսաների գործունեության կազմակերպման, կարգավորման և զարգացման տնտեսական ու ինստիտուցիոնալ հիմնախնդիրների ուսումնասիրությանը։ Հետազոտության կենտրոնում արժեթղթերի կազմակերպված շուկայի գործունեության մեխանիզմներն են, բորսայական գործարքների իրականացման սկզբունքները, շուկայի մասնակիցների փոխհարաբերությունները և համապատասխան կարգավորող միջավայրի ձևավորման առանձնահատկությունները։ Ֆոնդային բորսան դիտարկվում է որպես կապիտալի շուկայի կարևոր ենթակառուցվածքային օղակ, որի միջոցով հնարավոր է կազմակերպել արժեթղթերի շրջանառությունը, նպաստել ներդրումային միջոցների վերաբաշխմանը և ապահովել շուկայական տեղեկատվության կենտրոնացված ձևավորում։ Առանձնահատուկ ուշադրություն է հատկացվում բորսայական գործունեության իրավական և տնտեսական կարգավորման փոխկապակցվածությանը, շուկայի թափանցիկության, ներդրողների շահերի պաշտպանության, տեղեկատվության հրապարակայնության և գործարքների նկատմամբ վերահսկողության խնդիրներին։ Քննվում են արժեթղթեր թողարկողների, ներդրողների, միջնորդ կազմակերպությունների, բորսայական ենթակառուցվածքների և վերահսկող մարմինների գործառույթներն ու փոխհարաբերությունները։ Հետազոտությունը կարող է անդրադառնալ նաև շուկայի իրացվելիության, արժեթղթերի առաջարկի բազմազանության, ներդրումային ակտիվության և ֆինանսական գործիքների շրջանառության զարգացմանը խոչընդոտող գործոններին։ Կարևոր տեղ է զբաղեցնում միջազգային փորձի ուսումնասիրությունը և տարբեր երկրների ֆոնդային շուկաների կազմակերպման ու վերահսկման մոտեցումների համադրումը՝ Հայաստանի պայմաններում կիրառելի մեխանիզմների բացահայտման նպատակով։ Դիտարկվում են տեխնոլոգիական ենթակառուցվածքների, էլեկտրոնային առևտրային համակարգերի, հաշվարկային և հաշվառման մեխանիզմների զարգացման հնարավոր ազդեցությունները բորսայական գործունեության արդյունավետության վրա։ Կարգավորման կատարելագործումը կարող է դիտարկվել նաև շուկայական ռիսկերի կառավարման, կորպորատիվ կառավարման մշակույթի զարգացման և տեղեկատվական անհամաչափության նվազեցման համատեքստում։ Միաժամանակ կարևորվում է այնպիսի ինստիտուցիոնալ միջավայրի ձևավորումը, որը կարող է նպաստել շուկայի մասնակիցների վստահությանը և կապիտալի շուկայի երկարաժամկետ զարգացմանը։ Ընդհանուր առմամբ աշխատանքը համադրում է ֆինանսական շուկաների տնտեսագիտության, արժեթղթերի շուկայի, ֆինանսական կարգավորման և ինստիտուցիոնալ տնտեսագիտության մոտեցումները՝ ուսումնասիրելով Հայաստանում ֆոնդային բորսաների գործունեության արդյունավետ կազմակերպման և հետագա կատարելագործման հնարավոր ուղղությունները։